2019诺亚财富第九届私募股权投资高峰论坛在杭州举行

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  下5天的投资风向何去何从?2019诺亚财富第9届私募股权投资高峰论坛在杭州举行。现场可谓大咖云集:红杉资本全球合伙人沈南鹏、CCG特邀高级研究员霍建国、诺亚控股创始人汪静波等嘉宾悉数到场,与现场千位客户和投资人开启了一场精彩的头脑风暴,探索跨周期投资之道。

  是压力,也是动力

  “现在中美关系之前 就有‘不好不坏’,关系好坏论,之前 过时了。现在的矛盾之前 超过了政治问题图片,之前 到了经济、贸易和技术领域。”针对当前国际市场的动荡和不安和益美当前的关系,CCG特邀高级研究员、世贸组织法学会副会长霍建国表达了所另一个人所有的观点,他认为,中美近50000亿的贸易不之前 完正脱钩,贸易冲突没法赢家,就有两败俱伤。之前 ,国内也做了充分的准备。

CCG特邀高级研究员、世贸组织法学会副会长霍建国

  “中美冲突对国内的影响大小不取决于冲击力的大小,而取决于缓解、识别、化解风险的能力,这人能力决定了最后损失的大小。”霍建国表示,开拓新的海外市场、产业转型升级、改善下行传输速率 ,才是除理问题图片的好法律办法。从没法 层厚来说,贸易摩擦之前 是帮助我国不得不加快发展的催化剂。巧妙利用压力,就会变成动力。

  霍建国还在会上综合评判了整个中美冲突的影响和后果:首先,总体的策略不变,还是要斗而不破。最终还是要通过谈判来除理问题图片。即便是缓解了,中长期还是要提高应对的能力;其次,要坚持自主开放。有有哪些开放,是亲戚朋友内在经济发展的还要;再者之前 营造良好的商业环境。我国要把法治、公平这两方面除理得更好,经济的魅力就会上升。

  “短期内完成谈判,是有难度的。主之前 怎样提高所另一个人所有的能力,把过渡期的矛盾平衡了,加快发展,市场也会进一步走向公平竞争。”霍建国说。

  投资进入没法 新旧交替时代

  5月份之前 开始的巴菲特股东大会,再次掀起了投资人对于价值投资的层厚热情。

  巴菲特没法 在公开场合批评私募股权和对冲基金管理人,其他亲戚朋友普遍认为巴菲特不喜欢做私募股权投资和对冲基金交易。之前 ,现在伯克希尔的控股公司里,着实 大多数就有非上市公司,巴菲特更像是没法 私募股权基金管理人。

  数据显示,上世纪500年代,巴菲特的持仓中,要花费 500%就有上市公司的股票,非上市公司的股票非常少。之前 ,现在反过来了,他的投资组合中,非上市公司的投资占比达到了约70%。

  但在过去一年,私募股权投资显然何必 平静。国际局势动荡,行业监管政策频发,国内经济进入调整期,私募股权投资市场也面临较大挑战。

  相比美国的各个产业,中国在其他行业之前 实现了快速追赶。无论产品还是公司体量就有亚于美国的龙头公司,包括消费品、互联网、偏离 制造业等。在这人过程中,作为支持实体经济发展的重要资本特性,作为优秀企业的助推器,私募股权的身影随处可见。

诺亚控股创始人、董事局主席汪静波

  “美国经济在七八十年代也遇到了问题图片,亲戚朋友找到了新的途径,之前 资本和创新。现在的中国也是一样。亲戚朋友现在正值没法 新旧交替的时代。”诺亚控股创始人、董事局主席汪静波说。

  “现在的私募股权投资市场,很明显的趋势是资金都之前 开始向头部集中。”诺亚控股联合创始人、歌斐资产创始合伙人兼CEO殷哲指出,2014年前,项目单笔投资金额比较平稳。但2015年之前 ,项目的单笔投资金额之前 开始扩大,不同阶段项目的平均单笔投资金额再次出现了明显的分化。总投资数量却在2015年之前 开始下降,但明星项目融资规模却没法大。

  投资风向何去何从

  从去年至今,PE市场投资案例大多集中在IT、互联网和益物医疗没法 领域:共有743起投资案例处于在IT领域;互联网领域共615起;生物医疗领域共有521起投资案例。值得注意的是,前三大领域的投资案例数共计1879起,占整个PE投资市场总投资案例数的48.1%,投资行业更加集中。

  来自不同行业的私募股权投资人,就所另一个人所有所关注的行业和领域与现场投资人进行了分享。

  “所另一个人所有将互联网下半场等同于产业互联网。宏观经济环境下的互联网下半场呈现出以下几个特点:分别是增量经济到存量经济,消费到产业,市场红利到组织能力,高速高消耗到中速低消耗。”源码资本创始合伙人曹毅分享了关于产业互联网的机遇与挑战。

源码资本创始合伙人曹毅

  他认为,互联网的下半场,也是创投行业的下半场,更多的要求所另一个人所有这人的能力要提升。“亲戚朋友处于行业没法 阶段的第二阶段,资本比较雄厚,之前 和好的资产在变少。对于管理人的要求非常高,对于同行和亲戚朋友所另一个人所有,没法大的挑战以不会去适应下半场的投资逻辑。”曹毅说。

  二十年来,全球科技行业前十大上市公司,除了微软,都迎来了换血,还再次出现了阿里巴巴和腾讯两家中国面孔。经纬中国创始合伙人左凌烨表示,移动互联网代表新生力量,在科技创新方面,中国之前 走在前列,不差于美国。“中国普通消费者,对新鲜事物的接受程度,远远高于美国人民。”左凌烨说。

  GGV 全球管理合伙人之一徐炳东则表示,消费互联网之前 到了中后期,以不会没法难投资,之前 ,还有之前 ,之前 每一代人的需求是不一样的。现在,电商进入垂直类目平台机遇的争夺,但入口却再次出现在功能性社交和社区平台。